人民币外升内贬的秘密

　　在他看来，当前美国对人民币的做法是15年前要求韩元升值和自由化，以及上述日元故事的翻版。“所谓升值，完全是披着经济‘外衣’的政治‘武器’。”他说。

　　中国社科院亚太研究所研究员张宇燕仔细研究了本世纪开始以来美国对人民币升值施加压力的全部过程，发现美国政府自身对人民币的态度取决于美国的宏观经济走势和就业，以及它们与贸易逆差及美元汇率之间的关系。

　　他总结说：“如果美国政府认为贸易逆差可以持续、可以继续保持强势美元而不至于影响经济增长，它对人民币的压力就相对较小；反之，则人民币会成为一个主要的受攻击目标。”

　　在有关贸易逆差的问题上，经济学家基本上同意是由于美国国内消费大于投资、政府开支过大造成的。因此政府有必要削减开支，实行紧缩的宏观经济政策以减少需求，但这种会导致美国经济增长放慢的做法，并不符合美国的全球扩张利益。于是，一个简单的方法就出现了——汇率贬值。

　　美国国际经济研究所（IIE）的研究认为，为使美国逆差达到可持续的水平，美元至少需要贬值25%。2002—2004年，美元对欧元贬值了32%，对日元贬值了14%。根据IIE的研究，美元还需要继续贬值。但是随着欧元升值，其出口成本不断增加，市场竞争力被削弱，所以欧洲对美国的反抗也越来越多。欧美竞争的结果使美元把货币贬值的矛头指向了亚洲货币，尤其是人民币。

　　张宇燕说，这不仅因为中国是美国最大的贸易顺差国，更重要的是随着中国在东亚的竞争力日益增强，同时亚洲经济越来越变得一体化，“如果人民币不升值，其他货币也难以升值”。

　　在这一点上，美国人自己看得更清楚。凯托研究所（CATO）的经济学家杰拉尔德在其文章《中国对美国的贸易保护说不》中指出，世界上不只是中国钉住美元，很多国家也钉住美元或实行美元化，但他们并没有被指责为不正当竞争。他写到：“美国政府的目的是要从政治上使人民币升值，从而削弱中国产品出口美国的竞争力。”

　　不过，杰拉尔德只讲了一半的真相。某国内大型银行驻伦敦金融城的外汇交易主管在与《商务周刊》的交流时，说出了真相的另一半。国际市场接受的某种货币汇率，实际上是一国经济竞争实力的体现。在一国经济实力上升时，其货币被人为地推动升值，其效果等同于提高其竞争成本，进而削弱该国的竞争力，同时也消耗或减缓了该国财富积累的速度和能力，最终的后果是国家整体实力的停滞，比如日本“失去的十年”。

　　在他看来：“逼迫人民币升值的全部秘密，就在于通过抑制出口来遏制中国财富积累的能力，削弱中国国力，以维护美元霸权，也就是美国霸权的继续。货币的确是一张纸，但这张纸是否能让你走遍天下，后面有着激烈的主权竞争。”